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焦炭市场难现趋势下跌行情

2014-11-06 11:05 来源:地宝网点击量:4058次

周二焦炭期货破位下行,1501合约盘中跌幅超过2%。市场部分观点认为,焦炭技术破位,将跟随螺纹钢、铁矿石下挫。但笔者对此并不认同。

  炼焦煤价格稳中上涨

  7月14日至今,国家发改委牵头的煤炭行业脱困会议连续召开13次,其间出台的一系列利好政策,从供应、进口等方面对炼焦煤价格形成支撑。

  国内供应方面,当前公布的各地煤炭核定产能数据显示,13个省核定产能为142887万吨,2013年全年超产19%,今年上半年产量基本持平去年。按照遏制过剩产能规定,全年产量不超过核定产能,相当于下半年同比减产将超过20%。部分市场观点认为,减产的执行力度较为有限,特别是国有大型矿山减产难上加难。但最近几期的数据显示,9月内蒙古煤炭产量为7368 万吨,同比减少14.30%,其中国有重点矿产量为5588 万吨,同比下滑14.48%,今年以来首次出现负增长。

  国有矿产量明显下滑,供应端收缩已经显现。这提振了煤炭企业的涨价信心,10月中旬,山西焦煤、潞安等主流大矿上调炼焦煤报价,各地积极响应,跟随上涨10—15元/吨。此外,煤企与用户协定合同方面也做了进一步调整,明确了加强回款力度的要求。国内炼焦煤走势稳中上扬。

  进口方面,今年以来国内外炼焦煤报价持续倒挂,贸易商进口意愿大幅下降,北方四港炼焦煤库存处于2012年以来的低点。天津港焦煤市场近期走势平稳,贸易商挺价意愿较强,港口焦煤难现下跌局面。

  焦炭市场几无去库存压力

  钢铁产业链价格持续下滑,钢厂对焦炭采取低库存管理模式。钢厂最新库存数据显示,华东地区钢厂焦炭库存可用8.7天,去年同期为9.5天;华北钢厂焦炭库存可用15.5天,去年同期为16.4天。

  港口方面,近期天津港焦炭库存为193万吨,跌破200万吨的整数关口。造成当前港口焦炭库存下滑的原因主要有以下三个:其一,华东地区钢厂前期焦炭库存水平较低,近期有在天津港集港补库存;其二,焦炭出口向好,天津港又是主要的焦炭出口港,港口走货顺畅;其三,APEC期间,唐山地区焦化企业接到限产通知,延长结焦时间至48小时,相当于变相减产50%,受此影响,对天津港的供货能力减弱。尽管近期钢材价格有所下滑,但部分钢厂仍然接受了涨价20—30元/吨的要求,显示焦炭现货销售顺畅,并无库存压力。

  钢厂利润良好支撑焦炭需求

  从我们调研的情况看,当前钢厂利润依然维持在较好水平,螺纹钢生产企业利润约为100元/吨,板材企业利润能够到达300元/吨。利润从4月至今已经恢复近7个月。

  一般而言,钢厂在吨钢生产亏损200元/吨时才会采取检修限产的动作,但今年由于铁矿石价格下跌,钢厂利润并未受到挤压,加之近半年的盈利,钢厂对于亏损的容忍度大幅提高,即使后期成材价格下滑,钢厂减产意愿也不会太强烈。钢厂高炉开工维系,也将支撑焦炭需求。

  综上所述,笔者认为,以技术破位来判断焦炭将出现趋势下跌并不全面,炼焦煤稳中上涨,焦炭无去库存压力,钢厂高开工率又支撑了焦炭需求,焦炭价格下方支撑强劲,不会出现趋势下跌行情。